Metodologia pratica per redigere il DSCR (Debt Service Covered Ratio)

Ipotizzando uno scenario ipotetico dove, a parità d'altre condizioni, tutte le poste attive e passive dello stato patrimoniale rimangono invariate ad eccezione dei fondi, i ricavi e i costi monetari di gestione generatisi nel corso dell’esercizio corrispondono, di fatto, alle entrate e uscite di un anno. Lo sfasamento tra il ciclo finanziario e quello monetario nei 12 mesi, infatti, verrà compensato dagli incassi e dai pagamenti relativi all’esercizio precedente che vanno a scadere, tale per cui la grandezza stock di bilancio debba rimanere costante, come ipotizzato. Su questo presupposto, è quindi possibile calcolare un primo flusso di cassa gestionale teorico determinato dividendo per 12 mesi i ricavi e i costi monetari previsti nel budget economico per l’anno successivo. Il dato ottenuto andrà poi raffinato per tenere conto di specifiche tempistiche. Ad esempio: nel caso del costo del lavoro vanno considerate le tredicesime e quattordicesime; per le imposte, il pagamento andrà posto in corrispondenza di giugno e novembre, mentre gli oneri finanziari andranno addebiti trimestralmente. Il ragionamento diventa un poco più complesso se siamo in presenza di un’attività fortemente stagionale, dove gli incassi e i pagamenti tendono a concentrarsi. In questo caso i dati andranno riproporzionati nei vari mesi in funzione degli andamenti storici. Una volta definito, sulla base...