SFDR e finanza sostenibile: perché il quadro normativo cambia

La Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) rappresenta uno dei pilastri dell’architettura europea della finanza sostenibile, concepita per rafforzare la trasparenza informativa e orientare i capitali verso attività coerenti con gli obiettivi ambientali e sociali dell’Unione. In vigore dal 2021, la SFDR ha introdotto obblighi di disclosure articolati per i partecipanti ai mercati finanziari, con l’intento di rendere comparabile il grado di integrazione dei fattori ESG nei prodotti di investimento. A distanza di alcuni anni, tuttavia, l’esperienza applicativa ha evidenziato un significativo scollamento tra finalità regolatorie e risultati effettivamente conseguiti, facendo emergere criticità che hanno indotto la Commissione europea a proporre una revisione organica del quadro normativo.Uno dei principali limiti emersi riguarda la complessità e l’eccessiva tecnicità delle informative.I documenti SFDR, pur formalmente completi, si sono rivelati di difficile comprensione per gli investitori retail e poco efficaci nel supportare scelte di investimento consapevoli. Parallelamente, gli operatori finanziari hanno dovuto sostenere costi di compliance elevati, legati alla raccolta e alla gestione di dati ESG spesso frammentati o non pienamente affidabili, con benefici informativi non sempre proporzionati.In questo contesto si è affermata, nella prassi di mercato, una lettura impropria delle categorie di prodotto, in particolare degli artt. 8 e 9, utilizzati...